Punto Macro Internazionale e Punto Macro Italia

Punto Macro Internazionale e Punto Macro Italia sono le due note di analisi macroeconomica mensili realizzate da economisti del Servizio Studi, Ricerche e Statistiche di Federcasse:

• “Punto Macro Internazionale” contiene un arricchito quadro macroeconomico internazionale (Mondo, USA, Cina e Paesi Emergenti, Giappone, Zona Euro, Regno Unito), tenendo conto della sempre maggiore complessità del contesto internazionale. Sono confermate le sintesi sui temi di maggiore rilevanza (politica monetaria) e sui principali mercati finanziari (tassi di cambio, titoli di stato e obbligazionario, azioni e commodities).
• “Punto Macro Italia” presenta gli aspetti salienti della congiuntura italiana e del mercato dei titoli di stato italiani.

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Editoriale Maggio 2018 Punto Macro Internazionale

In salita l'incertezza politica economica globale

In generale, rallentano il commercio internazionale e la produzione mondiale. Anche nell’Eurozona rallenta la congiuntura. Il dollaro si rafforza sulle principali valute.

1) Rallentano il commercio internazionale e la produzione mondiale. A marzo il commercio internazionale è cresciuto del 3,5% annuo (da +5,8%, -0,3% mensile), la produzione mondiale ha rallentato in termini annui (+3,6% da +3,9%).

2) Risale l’incertezza. L’indice dell’incertezza della politica economica globale di Baker, Bloom e Davis a marzo è salito in modo significativo (da 119,5 a 147,4 punti; +23,3% mensile, -36,7% annuo).

3) Federal Reserve e BCE modificano la forward guidance. Le due banche centrali hanno ridefinito il tono della comunicazione istituzionale della futura strategia di politica monetaria, la seconda ponendo l’accento su una maggior cautela per la possibile moderazione congiunturale in essere, la prima rafforzando l’idea che il raggiungimento del target inflazionistico è molto vicino.

4) Rallenta la congiuntura dell’Eurozona. Il pil dell’area e la produzione industriale hanno rallentato (rispettivamente +2,5% da +2,7% e +2,9%, da +3,2% annui).

5) Si rafforza il dollaro sulle principali valute. Nel mese di aprile il dollaro si è rafforzato del 2,9% rispetto alle 16 valute considerate nel WSJ Dollar Index.

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Editoriale Maggio 2018 Punto Macro Italia

In Italia rallenta l'attività economica

Nel nostro Paese, nonostante non sia uscita una maggioranza parlamentare definita dalle elezioni del 4 marzo, si riduce l’indice di incertezza della politica economica. In rallentamento l’attività economica. Ferma la disoccupazione, scende tasso di inflazione.

1) L’indice di incertezza della politica economica si riduce. L’indice per l’Italia ad aprile ha confermato il decremento di marzo e febbraio attestandosi a 77,3 punti da 77,5 (-0,3% mensile, +24,5% annuo), nonostante non sia uscita una maggioranza parlamentare definita dalle elezioni del 4 marzo 2018.

2) Rallenta l’attività economica. L’indice ITA-Coin, che sintetizza la congiuntura italiana, a marzo si è mantenuto in zona di espansione (per il diciottesimo mese consecutivo) ma per la seconda volta in leggero calo dopo undici mesi di aumento). Produzione industriale e ordinativi a febbraio sono diminuiti su base mensile.

3) Rimane ferma la disoccupazione. A marzo il tasso di disoccupazione è rimasto all’11,0%. È inoltre aumentato di 62 mila unità il numero degli occupati.

4) Passo indietro dell’inflazione. Il tasso d’inflazione al consumo su base annua ad aprile è sceso allo 0,6%.

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